상승하는 조수는 모든 배를 띄운다 - 글래스노드 인사이트¶
원제목: A Rising Tide Lifts All Boats - Glassnode Insights
요약: 이 연구는 이더리움과 비트코인을 중심으로 한 암호화폐 시장의 최근 동향과 변동성을 분석합니다. 이더리움은 2021년 12월 이후 최고가인 4,300달러를 기록하며 급등세를 이어가고 있으나, 동시에 주요 알트코인의 미결제 약정(Open Interest)이 470억 달러로 사상 최고치를 기록하며 시장 변동성이 증가할 가능성을 시사합니다. 높은 레버리지로 인해 가격 충격에 대한 시장의 반응성이 커지고 있다는 점을 지적합니다.
반면 비트코인은 주요 온체인 지표에서 견조한 모멘텀을 유지하고 있으며, 최근 가격 조정에도 불구하고 단기 보유자의 미실현 손실은 크지 않았고 대다수 투자자는 수익권에 있습니다. 옵션 거래자들은 여전히 낮은 변동성을 예상하고 있지만, 과거 저변동성 시대 이후 급격한 변동성 확대가 발생했던 점을 고려하면 역설적인 신호일 수 있습니다. 이더리움은 과거 매도 압력이 높았던 4,700달러 부근에 근접해 있으며, 비트코인 또한 저항선 역할을 해왔던 단기 보유자 평균 매입가격 부근에 있습니다.
알트코인 시장은 이더리움을 선두로 7월과 8월 급격한 상승세를 보였습니다. 이더리움, XRP, 솔라나, 도지코인 등 주요 알트코인의 7일 수익률은 13.6%에서 25.5%에 달하며, 시장 점유율에서 비트코인의 비중이 감소하는 추세와 일맥상통합니다. 알트코인 시장의 움직임은 투자자들의 투기적 활동 강화를 반영하며, 시가총액 가중 알트코인 바스켓 분석을 통해서도 알트코인 부문의 높은 수익률이 확인됩니다. 결론적으로, 높아진 시장 레버리지와 낮은 변동성 예상치는 향후 암호화폐 시장의 급격한 변동성 확대 가능성을 시사합니다.