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3분기에 5,000억 달러에 육박하는 새로운 '빚 폭탄'에 직면! 설문조사

원제목: Facing a New Debt 'Flood' of Nearly $500 Billion in the Third Quarter! Survey

요약: 최근 연준의 금리 인하 기대감으로 단기 미국 국채 금리가 하락했지만, 관세 관련 인플레이션 우려와 대규모 국채 발행으로 장기 국채 금리는 향후 몇 달간 소폭 상승할 것으로 채권 전략가 설문조사 결과 나타났습니다. 이는 금리 인하에도 불구하고 미국 국채 가격 상승이 어려울 수 있음을 시사합니다.

7월 중순 이후 2년물과 10년물 미국 국채 금리가 약 25bp 하락했으나, 이는 고용 지표 수정 및 트럼프 대통령의 노동통계국장 해임으로 인한 금리 인하 기대 심리 반영입니다. 시장은 9월 연준의 금리 인하를 거의 확실시하며, 고용 시장 강세 및 정치적 개입 우려로 연말까지 최소 두 차례 금리 인하를 예상하고 있습니다.

하지만, 많은 시장 참가자들은 10년물 국채 금리(글로벌 자산 가격의 앵커)가 향후 분기 내 추가 하락은 어려울 것으로 전망합니다. 설문조사에 따르면 10년물 국채 금리는 3개월 후 4.30%로 소폭 상승하고, 내년 1월과 1년 후에도 그 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 블랙록 투자연구소는 연준의 완화적 통화정책에도 불구하고 인플레이션 우려로 금리 인하 효과가 제한적일 것이라고 지적했습니다. 높은 관세로 인한 일시적 인플레이션 상승 외에도, 이미 2%를 웃도는 인플레이션이 지속될 가능성에 대한 우려가 존재하며, 곧 발표될 7월 CPI 지수도 인플레이션 상승을 보여줄 것으로 예상됩니다. 5000억 달러 규모의 신규 국채 발행 또한 장기 금리 상승에 영향을 미칠 것으로 분석됩니다. 결론적으로, 단기 금리 하락에도 불구하고 장기 금리 상승 및 국채 수익률 곡선의 가파른 경사화가 예상됩니다.

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